Hoe kortzichtigheid tot grote financiële gevolgen voor de toekomst kan leiden.

 

  Emma is de tweede vrouw van een plattelands dokter Charles Bovary, zo staat geschreven in Gustave Flaubert’s roman” Madame Bovary”. Hoewel zij hem al snel onbeduidend vindt, aanbidt Charles zijn vrouw. Voor hem strekte het heelal zich niet verder uit dan de zijden rand van haar jurk. “Hij bewonderde de verhevenheid van haar gemoed en het kantwerk van haar rok”. Het afschrikwekkend voorbeeld gebruik ik om mijzelf eraan te herinneren dat ik niet de ogen moet sluiten voor technologische veranderingen bij het beleggen. Hoewel geneigd tot zekerheid en conservatisme moeten wij ook kansen grijpen als die zich voordoen. De kortzichtigheid van de Charles Bovary leidt er uiteindelijk toe dat zijn vrouw er twee minnaars op na hield, grote schulden maakte en het gezin ruïneerde. Om dergelijke ingeslapenheid te voorkomen, probeer ik mij dan van de nieuwste technologie en implicaties op het gebied van beleggen daarvan op de hoogte te stellen. Hierdoor hoop ik te kunnen profiteren van de enorme groei die de komende jaren verwacht wordt. Het is uiteraard de bedoeling mijn lezers mee te nemen op dit pad van kennis. Zodat ook zij kunnen profiteren. Wel wil ik mij beperken tot die bedrijven die zich reeds bewezen hebben en waar de groei vooruitzichten groot zijn. Als er voldoende groei is, zullen immers de risico’s ook minder zijn. In die zin kan investeren in technologie aandelen ook als conservatief bestempeld worden.

 

Investeren in de toekomst
 

Eén van de bedrijven die goed gepositioneerd is om de komende jaren te kunnen profiteren van dit alles is Broadcom. Een bedrijf met het hoofdkantoor in Singapore. Investeren in Broadcom is investeren in de toekomst van het internet. Het is ook investeren in toekomst van het werken op afstand. Immers er komt een technologische revolutie, zo die niet al lang bezig is. Nu echter gaat het accelereren en het is zaak je zo te positioneren dat je ook hieraan meedoet. Dan nog moet dit op een verantwoorde en conservatieve manier.

 

Broadcom Inc. (AVGO) is een leidende ontwerper, ontwikkelaar en leveranciers van semiconductors die hun weg vinden in een veelheid van producten. Zo maken zij chips die gebruikt worden in datacenters, set-top boxes voor digitale tv, telecomapparatuur en smartphones.  Het bedrijf heeft leidende markt posities in gebieden zoals wifi, bluetooth en chips voor opslag van bedrijfsgegevens via de Cloud. Broadcom is ontstaan door een serie van fusies en overnames. Hieruit is in een zeer snel tempo (vanaf 2009) een van de grootste semi - conductor bedrijven ter wereld ontstaan. Het heeft op dit moment een marktkapitalisatie van ca. $120 miljard.  Broadcom ’s producten zijn te vinden in data centers, breedband, wireless connectiviteit en automatisering. Het zal moeilijk zijn een segment in de technologie te vinden waar Broadcom niet een belangrijke speler is.

 

Enorme stijging dividend

 

We gaan steeds meer in de richting van een wereld waar zowel mensen als apparaten steeds meer met elkaar verbonden zullen zijn. Dat gaat er dus steeds beter uit uitzien voor Broadcom. De semi - conductor reus heeft zijn kwartaal dividend al met ca. 4000% verhoogd (van $0.08 naar $ 3.25) en geeft op (dit moment) een dividend rendement van 4.1%. Alleen al het herinvesteren van dividend zal het aandeel de komende 9 jaar 50% doen stijgen. Let wel, zonder eventuele dividend stijgingen! Analisten gaan ervan uit dat het dividend de komende jaren niet meer zo snel zal stijgen, maar dat dit eerder in de buurt van de 9% zal komen te liggen. Dat betekent dus alleen al een niet te versmaden groei van 13.1% per jaar. Als daar ieder jaar ook nog eens een kleine koersstijging van 5% bijkomt zit je na 4 jaar zomaar aan een verdubbeling van je geïnvesteerde geld. Op zich zijn dit geen al te wilde veronderstellingen, maar eigenlijk best wel een conservatieve projectie.

 

 De winsten van het bedrijf blijven toenemen.
 

Achter deze enorme groei zit ook nog eens de 5 G revolutie. Terwijl de grote telecom bedrijven in een hoog tempo hun draadloze infrastructuur aan het uitbouwen zijn, bereidt Broadcom zich voor op de grote veranderingen die dit voor de nieuwe generatie smartphones zal betekenen. Een aanzienlijk deel van de omzet van Broadcom komt van de verkoop van de communicatie chips en RF filters. Hoewel op korte termijn alles anders lijkt door de corona crisis moeten we er toch van doordrongen zijn dat dat de vraag enorm zal zijn als eenmaal de eerste toestellen met de nieuwe mogelijkheden de aandacht zullen opeisen. Broadcom zal ook nogal wat verdienen aan het bieden van toegang tot en het maken van verbindingsoplossingen voor bedrijven om in de Cloud te werken. Hier zal het corona virus de bestaande ontwikkelingen juist versnellen. We zien immers nu al dat veel mensen thuis werken en in de toekomst zal dat voor een deel ook zo blijven. Dit heeft de vraag doen toenemen naar Cloud mogelijkheden. Bovendien zal er grote vraag komen naar chips voor data centers die de kritische bedrijfsgegevens moeten opslaan. Ook uit deze groeiende vraag zal Broadcom in de naaste toekomst veel winst kunnen maken. We spreken volgens kenners (waaronder ik mij nadrukkelijk niet schaar) over de eerste echte opwaardering van de draadloze infrastructuur in 10 jaar. Deze opwaardering is ook niet zomaar ten einde. We staan nog slechts aan het beging. De komende Jaren zal dit zijn beslag krijgen. Broadcom staat dus op het punt hier enorm van te profiteren.

 

De vooruitzichten kunnen nauwelijks beter zijn maar er zijn risico’s

 

Dit alles is uitstekend. De vooruitzichten kunnen nauwelijks beter zijn. Er is echter een keerzijde. Op dit moment koop je de aandelen met een koers/winst verhouding van 50. De situatie is ondoorzichtig. De vele overnames van de laatste jaar maken het moeilijk zicht te krijgen op het echte winstpotentieel van het aandeel. (Formeel echter is zoals gezegd de k/w 50). Dat betekent dat er dus niets mis mag gaan met de groei. In dat geval zal de koers heel snel meer dan gehalveerd worden.  Een risicovol gebeuren dus. Maar er is nog een aspect wat mij zorgen baart. Door de overnames is de schuld toegenomen van 17.6 miljard naar      $ 32.5 miljard. Op zich kan dit nog net en het is nog niet zorgwekkend afgezet tegen de groei van de laatste jaren maar (zoals gezegd) alles moet wel goedgaan. Persoonlijk wacht ik tot de koers gezakt is tot een niveau met een normale koers/winst verhouding. Ook wacht ik liever tot de schuld wat verminderd is. Misschien loop ik echter wel een enorme kans mis en heeft mijn kortzichtigheid grote gevolgen voor mijn financiële toekomst.

 

Bent u wel eens bang kortzichtig te zijn?